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11月29日,2018年秋季第九期青联学术午餐会在中心校区举行,william威廉亚洲官方副院长石绍宾、孙淑琴以及30余名青年教师参加会议。

午餐会上,william威廉亚洲官方副教授高金窑作了题为“信息瀑布、磁吸效应与市场熔断——中国指数熔断机制的微观市场结构分析”的学术报告。报告从指数熔断与我国其他市场制度之间的相互左右角度出发,探讨我国指数熔断期间微观市场的结构特征,并进一步研究指数熔断机制在我国引发频繁熔断的原因。报告首先在国内外熔断机制研究的基础上提出六大假设,即熔断机制是通过瀑布信息效应、磁吸效应、流动性选择效应、市场波动效应、学习效应、交互效应六大效应对市场效率、市场波动性和流动性产生影响。接着,报告通过对这六大假设的进一步检验研究,指出外围挂单失衡是引发整个市场熔断的诱因,即挂单失衡首先引发了信息瀑布效应,当市场触及5%的市场熔断条件之后,挂单失衡进一步引发了市场的磁吸效应,并且表现在流动性价差、委托数量、委托失衡以及撤单失衡等指标上。报告进一步指出,在市场快速下跌过程中,投资者表现出了流动性选择效应与市场学习效应;指数编制、涨跌停限、融资融券以及沪股通对市场交易行为均有一定影响,并且与指数熔断机制存在交互影响。报告结束后,参会老师就报告中的有关问题与高金窑教授进行了深入交流与探讨。

william威廉亚洲官方青联学术午餐会由学院青联举办,旨在促进学院青年老师间的学术交流,一般在周四中午以午餐会的形式举行。交流会上,大家介绍自己的研究兴趣、方向以及近期研究动态、学术合作意愿等,提供学术交流、沟通的平台。

 

文/周丹    图/田刘敏

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